스카이라이프 주가 전망 - 1분기 실적 부진

스카이라이프 주가 전망 - 1분기 실적 부진

 

 

- 하나금융투자 : 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 20,000원 → 16,000원 하향

- 광고선전비 감소에도 불구하고 콘텐츠비용이 증가하며 시장 추정치를 밑돌았음

 

 

1. 2018년 1분기 스카이라이프 실적

 

- 매출액 1582억원

- 영업이익 : 187억원

- 매출액은 시장 추정치와 큰 차이가 없었으나, 영업이익이 시장 추정치보다 낮았음

- 서비스매출 : 다양한 할인 등으로 가입자당평균매출(ARPU) 감소 (2017년 동기 대비 1.6% 감소)

- 플랫폼매출 : 광고매출 증가 등으로 견조한 흐름 지속

- 콘텐츠비용 증가 : 비용성매출 감소(67억5000만원) 대비 콘텐츠비용 감소(41억5000만원)폭이 적어짐

 

 

2. 스카이라이프 실전 개선 관련

 

- 펀더멘털 개선의 핵심은 UHD가입자 증가 → UHD 콘텐츠 활성화 및 4K이상 해상도를 가진 TV 보급이 늘어나면 ARPU 증가 혜택을 볼 것으로 기대

- 안드로이드 셋톱박스 보급 증가로 주문형비디오(VoD) 등의 매출증가도 노려볼만

- 1분기말 UHD가입자는 93만명 (전체 가입자 대비 21.3%, 위성가입자 기준 36.4%)

- 부담 요인 : 스카이 인터넷, 텔레비(인터넷동영상 서비스) 등 신규서비스 가입자 규모가 펀더멘털 개선에 기여하기에는 미미한 수준, 지속적인 컨텐츠비용 증가도 이익개선에 부담요인